受疫情影響,螺紋鋼終端需求啟動緩慢。據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研,上周,全國237家螺紋鋼流通商日成交量恢復(fù)速度提高,但是絕對量仍維持在5萬噸以下,而正常日均成交量應(yīng)該為17萬噸~20萬噸。上周,全國螺紋鋼社會庫存周環(huán)比增加138萬噸至1133.45萬噸,同比增加179.35萬噸;鋼廠端螺紋鋼庫存周環(huán)比繼續(xù)增加91萬噸至714萬噸,同比大幅增加365萬噸,連續(xù)第3周創(chuàng)歷史新高;螺紋鋼總庫存周環(huán)比增加229萬噸至1847萬噸,同比增加544萬噸,連續(xù)第2周創(chuàng)歷史新高。目前,在各地政府的積極組織下,工地陸續(xù)復(fù)工,也進一步解決了公路運輸、倉庫作業(yè)困難。但是,相較于仍然偏大的供給端,螺紋鋼供需矛盾短期內(nèi)難以得到改善,螺紋鋼庫存仍將繼續(xù)增加,且仍有在途庫存未被納入統(tǒng)計范圍內(nèi)。因而,整體來看,短期螺紋鋼供需關(guān)系仍然趨向?qū)捤,終端需求受阻的影響滯后顯現(xiàn)后,庫存增長周期將較往年延長,庫存高點也將繼續(xù)創(chuàng)新高,重慶螺旋鋼管廠生產(chǎn)利潤仍存在繼續(xù)降低的可能。
盡管鋼價已然超跌,即便出現(xiàn)反彈,但是形成趨勢性反彈行情的可能性不大。鋼廠的粗鋼日均產(chǎn)量重回208萬噸以上高位,后期供應(yīng)壓力還將持續(xù),其次是下游需求雖然開啟,但從去年同期的經(jīng)歷來看,3~4月份的終端需求難以大幅釋放,總體較為溫和;而鋼材出口規(guī)模在2月份大幅回落,現(xiàn)階段人民幣兌美元匯率不斷下降,以美元為結(jié)算單位的鋼材出口業(yè)務(wù)面臨價格競爭不足的劣勢,或許會繼續(xù)影響后期鋼材出口,從而加大國內(nèi)市場去庫存壓力。第三是雖然現(xiàn)階段進口礦跌破至110美元/噸以下,但國內(nèi)港口鐵礦石超億噸庫存重壓,加上霧霾等環(huán)保治理依舊重點限制鋼廠生產(chǎn),后期進口礦等原料快速反彈的可能性較低,在鋼廠全力去庫存的操作模式下,重慶螺旋鋼管廠政策還將繼續(xù)向市場傾斜,因此成本方面依然會受到壓制,難以有效拉動鋼價持續(xù)反彈。第四,盡管2月CPI指數(shù)再創(chuàng)新低,央行在貨幣政策調(diào)整方面有更大的空間,然而在全國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大勢之下,適當(dāng)收緊流動性可能性較大;資金能力依然將是鋼材市場交投興起的一大考驗。第五,當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體繼續(xù)處于供大于求現(xiàn)狀,市場已經(jīng)不存在囤貨待漲的基礎(chǔ);處于買方市場條件下,我國的鋼材貿(mào)易更多的是價格競爭,挾貨要價的操作模式早已生存不下去,不適合花大筆的資金去囤貨賭行情,說不定鋼價的反彈幅度還不夠支付囤貨成本。雖然鋼價在超跌之后會出現(xiàn)反彈行情;但是在供求嚴(yán)重過剩的今天,鋼材市場幾乎難以出現(xiàn)長期的趨勢性行情,多以短期行情為主,囤貨待漲的條件并不成熟;而且下游需求的釋放也難有突然大增的可能,多以溫和回升為主,也難以帶動鋼價快速反彈,加上較大的資金成本壓力,抄底可取,然囤貨待漲有些不切實際,否則最后難以成為鋼廠庫存資源向下游市場轉(zhuǎn)移的犧牲品,重慶螺旋鋼管市場需要謹(jǐn)慎操作。