今日股市暴跌只是個觸發(fā)的引子。從近期來看，即便是放在一兩年的市場來看，股市與期現貨的連動性處于正在減弱的階段，表現為雖有關聯(lián)，但影響和互動力度呈衰退之勢。
從近兩年股市和期現貨走勢來看，黑色系期現貨市場搭上了政策的順風車，在供給側改革以及環(huán)保去產能的政策紅利下重新煥發(fā)了生機，鋼企利潤達到千元左右，而最新的數據顯示，A股鋼鐵三季報業(yè)績靚麗，多數據企業(yè)利潤暴漲、翻數倍，這與整體股市行情和期貨行情形成明顯反差，股市近兩年始終處于低位區(qū)間。
為什么？一方面，股市更多的傾向于經濟大周期，對經濟周期的預期更敏感，其一定程度先行于期現市場。而期現市場則更傾向于基本面等微觀行情以及行業(yè)政策面的聯(lián)動效應，對大周期存在一定鈍化。另外，期貨存在交割期，在時間、空間以及交割的資源、地點等等均有嚴格的限制，其作為期現對沖套現的工具對微觀面更加敏感。后期需要關注“北材南下”的進度、冬儲行情是否啟動、環(huán)保限產實施情況、年底資金面和情緒面的變化。明日關注新經濟數據的具體表現。
因此股市和期現貨市場出現背離是存在客觀條件的，雖然并不會長期如此，但短期來看，這種局面可能會繼續(xù)，而其對期現貨的影響也相對有限。
目前來看，黑色系期貨盤面雖有調整，但空方還未到大量建倉進場的時候，而采暖季前的趕工也尚未完全啟動和釋放，尤其往年在10-11月份正是南方市場需求較好的時候，重慶工字鋼市場仍將在反復震蕩中前行。
總體來看，此波下調暫時不會影響到銀十震蕩向上的主基調，中間可能會調整，會反復，但短期內大方向上維持震蕩上行的觀點暫時未變，至少在11月份之前不會出現特別大的調整，除非有特別大的黑天鵝事件。
